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工商時報【李哲宏】

羊年進入尾聲,迎來的是靈活的猴年;鴻海董事長郭台銘形容,今年經濟就像「靈猴七十二變」,變化之多,令人難以掌握。

的確,中國2015年中國經濟成長率僅繳出6.9%的成績,創下25年來最慢增速,光看這個數字,確實令投資人大感緊張,也為中國經濟發展投下許多變數;大家擔心已經硬著陸的中國經濟,還能投資嗎?這個答案,我們晚點再回答,讓我們先來看看其他幾個場景。

農曆春節假期將屆,往年這都是一個各大電影院另一個旺季;相信去年幾部大陸賣座的電影,大家也都不陌生,例如復仇者聯盟2、侏儸紀世界、尋龍訣和大聖歸來等電影,在許多年輕人時興到電影院的消費模式展開,以及互聯網+的助威下,激勵中國2015年電影票房首度突破400億人民幣大關,寫下440.69億人民幣的紀錄,更較2014年大幅成長48.7%。

中國經濟發展,持續呈現外冷內熱的樣貌,這是中國經濟結構出現分歧的走勢;在這樣的趨勢發展下,自然也會讓不同產業呈現分歧的態勢,影響所及,必然使得各公司的股價也走向分歧,因此,「分歧」可說是今年投資中國的關鍵字。

就拿中國官方數據來看,2015年中國第二產業的製造業和建築業,成長率降到只有6%,反觀第三產業,也就是服務業,成長率卻攀升到8.3%,佔整體經濟成長率(GDP)的比重,首度突破50%,占比攀升到50.5%。這反映出,內需服務業將會是中國新經濟的重要支撐點,並進一步預期,2016年中國服務業產值年增率有機會來到9%。

經濟結構走向內外分歧的道路,自然帶動產業也走向分歧。從上述即可看出,驅動中國經濟繼續前行的引擎是內需消費產業,這些產業包括:資訊科技、內需消費和醫療保健等,多為中國新經濟版塊,是中國經濟改革下的最大受益者。

除此之外,許多新經濟企業擁有優異的經營模式、具備自身增長的能力,縱使其能力還達不到扭轉中國總體的經濟結構,但卻足以支撐公司繳出雙位數的獲利成長率,這些,就是中國投資契機所在。

猶如靈猴七十二變的2016,變數的確太多,投資人能掌握相對有限;正因為如此,投資人更要掌握好可以確定的事情;目前確定的事情主要有二:首先是中國經濟的增速會緩步下降,但中國經濟數據不好也不是這一兩天才發生的事,建議投資人不需要太關注GDP,中國經濟規模這麼大,增速遲早是要下降的。

第二件可確定的事情是:若中國要減緩經濟下行的幅度跟速度,結構性改革必須持續進行;而只要結構性改革繼續,產業分歧、個股分歧情況,也就會繼續。

所以當大家都在問:中國還能投資、還能怎麼投資時,我們則是看到從經濟結構的分歧、產業分歧、各公司獲利分歧,再到股價的分歧下,所出現的投資契機。因此可以說,「分歧」是今年投資中國的關鍵字,只要能掌握個股走勢分歧的機會,而非陷入經濟長衰退的數據迷思中,投資人還是能找到投資契機。

【飛利浦】淨顏煥采潔膚儀一般膚質刷頭SC5990





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